目前中國經(jīng)濟(jì)保持良好的發(fā)展勢(shì)頭，人均可支配收入的增加、人口老齡化、商業(yè)保險(xiǎn)快速發(fā)展以及人們健康意識(shí)的增強(qiáng)將推動(dòng)著行業(yè)發(fā)展。醫(yī)藥行業(yè)收入增速正在恢復(fù)較快增長，醫(yī)藥行業(yè)盈利情況改善明顯。

　　國產(chǎn)醫(yī)療器械面臨較好的發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)口替代將加速；在取消藥品加成的背景下，醫(yī)院更加重視檢驗(yàn)業(yè)務(wù)，體外診斷行業(yè)未來幾年有望保持20%左右的速度發(fā)展。我們看好化學(xué)發(fā)光、POCT、第三方診斷實(shí)驗(yàn)室三個(gè)細(xì)分板塊的發(fā)展，龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。重點(diǎn)推薦安圖生物（603658.SH）、邁克生物（300463.SZ），同時(shí)建議關(guān)注基蛋生物（603387.SH）以及迪安診斷（300244.SZ）。

　　中國醫(yī)藥創(chuàng)新之風(fēng)已起，已經(jīng)具備了較強(qiáng)的醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新的基礎(chǔ)環(huán)境，從上層的政策扶持，到創(chuàng)新研發(fā)人員的沉淀，以及對(duì)于創(chuàng)新藥的投融資環(huán)境有利于創(chuàng)新藥的發(fā)展，作為醫(yī)保的保重要補(bǔ)充，醫(yī)療商業(yè)保險(xiǎn)快速發(fā)展，完善創(chuàng)新藥的支付環(huán)境。中長期看好創(chuàng)新藥在研管線前景較好的標(biāo)的，以及為創(chuàng)新藥提供服務(wù)的標(biāo)的。重點(diǎn)推薦恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）及麗珠集團(tuán)（000513.SZ），建議關(guān)注創(chuàng)新藥研發(fā)服務(wù)龍頭藥明生物。 

　　隨著各地兩票制落地，醫(yī)院取消藥品加成，處方藥外流行業(yè)正在集中。流通企業(yè)在經(jīng)歷調(diào)撥業(yè)務(wù)調(diào)整后，大部分企業(yè)增速重回正軌，純銷業(yè)務(wù)的快速增長，外延并購中小型配送商帶來增量，部分質(zhì)地優(yōu)良企業(yè)PEG小于1，投資價(jià)值凸顯，我們重點(diǎn)推薦九州通（600998.SH），建議關(guān)注嘉事堂（002462.SZ）。零售市場(chǎng)方面，行業(yè)整體將維持強(qiáng)者恒強(qiáng)格局，各龍頭已深耕自有區(qū)域數(shù)十年，品牌效應(yīng)和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)顯著；上市公司快速擴(kuò)張有著較大的資金與融資優(yōu)勢(shì)。標(biāo)的方面我們看好一心堂（002727.SZ）。

　　2017年疫苗行業(yè)逐漸回暖，聯(lián)苗、多價(jià)苗形成對(duì)傳統(tǒng)疫苗的替代趨勢(shì)，新型疫苗市場(chǎng)緊俏，上市公司在研管線豐富。我們看好智飛生物（300122.SZ）及沃森生物（300142.SZ）等公司的投資機(jī)會(huì)。

　　隨著一致性評(píng)價(jià)政策配套逐步落地，通過一致性評(píng)價(jià)較多的企業(yè)受益明顯。我們繼續(xù)看好華海藥業(yè)（600521.SH）、京新藥業(yè)（002020.SZ）等標(biāo)的投資機(jī)會(huì)。